半年報｜集成灶賽道下半年熱度可持續(xù) 市場滲透率今年有望達12%

財聯(lián)社（杭州，記者 陳抗）訊，上半年，家電行業(yè)的需求逐步恢復，各細分領(lǐng)域表現(xiàn)不一，集成灶成為廚電板塊中增長最強勁的品類，預計2021年市場滲透率有望達到12%。

今年一季度，四家集成灶上市公司浙江美大（002677.SZ）、火星人（300894.SZ）、億田智能（300911.SZ）、帥豐電器（605336.SH）凈利潤達到120%-600%的增長。“618”期間，火星人集成灶銷量2.1萬臺，增速近50%；浙江美大和億田智能在低基數(shù)下增速在200%左右。

奧維云網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，1-5 月集成灶全渠道零售額76.0 億元，同比上升87.7%，其中線上零售額同比增長66.5%，線下零售額同比增長92.5%，1-5月全渠道零售量同比上升58.8%至88.5萬臺。

德邦證券家電行業(yè)首席分析師謝麗媛對財聯(lián)社記者表示，從數(shù)據(jù)來看，去年Q1受疫情影響基數(shù)較低，因此今年Q1行業(yè)增速顯著較高，而今年Q2在行業(yè)熱度推動下，依然延續(xù)了較高增長。且剔除疫情影響，對應(yīng)復合2019年同期增速有望維持較高水平。

一位集成灶業(yè)內(nèi)人士告訴財聯(lián)社記者，家裝行業(yè)的需求釋放疊加消費升級帶動，集成灶未來有望繼續(xù)保持高增長，“去年集成灶零售規(guī)模近兩百億，占傳統(tǒng)煙灶規(guī)模的十分之一，未來有望逐步替代傳統(tǒng)煙灶，市場增長空間可觀。”

市場滲透率提升 品牌競爭格局未顯上述業(yè)內(nèi)人士向財聯(lián)社記者提到，集成灶的市場滲透率從2017年的4.3%上升到2020年9.4%，年復合增速達到30%，預計2021年滲透率有望達到12%，2022年達到14.5%，“隨著市場基數(shù)變大，行業(yè)增速將維持在10%左右。”

謝麗媛告訴財聯(lián)社記者，2020年對于集成灶行業(yè)是一個關(guān)鍵的拐點，“滲透率10%通常是一個新品類進入加速擴張期的拐點。另一方面，此前集成灶行業(yè)的營銷和消費者教育一直是行業(yè)一大痛點，也極大限制了這一品類向一二級市場擴張的進程，但自去年以來，短視頻形式的崛起極大推動了集成灶的消費者教育，且營銷成本較低，流量紅利顯著。”

國信證券研報預測，按照目前發(fā)展態(tài)勢，2025年集成灶行業(yè)銷售量將達到560萬臺，市場零售額約500億。

目前，傳統(tǒng)廚電品牌幾乎都已經(jīng)涉足集成灶領(lǐng)域，包括帥康、老板電器（002508.SZ）、方太、萬和、華帝（002035.SZ）等，還有綜合家電品牌美的（000527.SZ）、海爾（600690.SH）、TCL（000100.SZ）等，對整個集成灶的銷量擴充起到推波助瀾的作用。

進駐品牌眾多，也讓行業(yè)競爭格局多變，2021年一季度，行業(yè)銷售額排名中，集成灶專業(yè)企業(yè)火星人、億田、帥豐分列第一、二、四名，第三名為美的，浙江美大則掉到第七名，被奧田、名氣超越。

財聯(lián)社記者注意到，2020年集成灶行業(yè)上市的3家企業(yè)，共募集了25億元資金，超過20億將用于產(chǎn)能擴張和研發(fā)中。其中，億田智能投入5.67億元資金將用于環(huán)保集成灶產(chǎn)業(yè)園項目建設(shè)，帥豐電器投入5.31億元用于年新增40萬臺智能化高效節(jié)能集成灶產(chǎn)業(yè)化示范項目，火星人投入8.79億建設(shè)智能集成灶產(chǎn)業(yè)園項目、集成灶生產(chǎn)線升級擴產(chǎn)項目等。

浙江美大在今年4月的投資者電話會議中表示，2021年目標增速20%以上，市占率保持25%；火星人則透露，2021年目標是實現(xiàn)營收和凈利增長超過20%，預計2025年至2026年前后能達到百億營收目標。

高端產(chǎn)品拉升行業(yè)均價近期，大宗商品接踵漲價，鋼鐵、玻璃、銅等集成灶重要的原材料也在漲價行列中。前述業(yè)內(nèi)人士告訴財聯(lián)社記者，原材料漲價對集成灶盈利的影響不大，因為產(chǎn)品調(diào)價可以疏導企業(yè)的成本壓力。

財聯(lián)社記者注意到，在蒸烤一體機占比提升及部分新品推出的拉動下， 2021年Q1行業(yè)產(chǎn)品均價同比增長了8.2%，5月，集成灶線上均價上漲8.3%，線下均價上漲9.1%?？梢钥吹?，Q2之后的行業(yè)價格繼續(xù)上漲，整體盈利能力基本保持穩(wěn)定。

高價位產(chǎn)品占比提升，集成灶產(chǎn)品結(jié)構(gòu)不斷豐富，蒸箱款集成灶（煙灶蒸）、蒸烤一體款集成灶（煙灶蒸烤）的出現(xiàn)，讓市場的選擇不再拘泥于單一的“煙灶消”款。

奧維云網(wǎng)線上監(jiān)測數(shù)據(jù)顯示，五月集成灶分類型零售額占比煙灶消、煙灶蒸、煙灶蒸烤一體機份額占比分別為34.4%、15.3%、37.6%，蒸烤一體機已成為線上銷售主力軍，占比較3、4月分別上漲了7.2%、0.8%。其中，蒸烤一體集成灶均價在6000元以上，其銷量的快速提升，最直接拉動了行業(yè)整體的銷售均價。

謝麗媛透露說，1-5月，隨著蒸烤箱類產(chǎn)品占比持續(xù)提升，集成灶的均價同比上行10%。

財聯(lián)社記者獲悉，目前包括方太、老板電器、法迪歐、佳歌等廚電品牌也都已在布局蒸烤一體化產(chǎn)品。